这听上去有些不可思议，因为无论是逼近甚至超过30%的毛利率，还是账面上普遍2.0甚至3.0以上的流动比率，怎么看都是经营向好，流动性充裕的表现。
根据招股书，它们的存货主要包括水果等原材料、芋圆等制成品和饮料杯等“配件”，而所谓存货周转天数，就是企业从采购、加工到销售的时间。
因为较高的毛利率，完美体育就是最直接也最有说服力的有钱同赚宣言，而吸引更多加盟商，就意味着更大的市场份额。
当奶茶对大多数人而言都不算必需品的时候，喜茶的主动降价，蜜雪冰城的大受欢迎至少能够说明，提价空间相当有限，且可能需要面临销量下滑的风险。
2017年，当喜茶成为上海来福士广场最耀眼的新星，从星巴克手中抢下千万白领的下午茶份额时，霸王茶姬才在昆明开下第一家门店。
这可是2024年啊，离喜茶诞生整整过去了12年，完美体育离奈雪上市都过去了3年，新茶饮早已没有新故事，年轻人们对茶饮品牌，也早已不再像从前那样趋之若鹜。
于是轻乳茶这一相对保守的产品，成了霸王茶姬的发力方向，一杯只含茶汤、牛乳和糖浆的伯牙绝弦，极简的原材料带来了极简的供应链管理，让霸王茶姬打遍天下无敌手。
就是这样的策略，让霸王茶姬在虎狼遍地的一线城市硬生生撕开一个口子。目前它在一线、新一线城市的门店占比已经超过35%，在商场和写字楼的门店占比高达73%。
无论是在云南、四川，还是河南、浙江，新茶饮企业都不约而同地选择了香港，仿佛那里是能使它们获得进化的应许之地。
因为这些企业大多都存在夫妻持股、家族之间相互关联的情况，加上新茶饮的故事在内地不算动人，
2022年，募集总额断崖式下跌至2518亿，其中IPO募集1046亿；2023年更是分别降至1507亿和463亿。
花大力气找到高盛、瑞银等投行，付出昂贵的辅导费用，哼哧哼哧准备材料，过五关斩六将，不划算啊。
以定增为例，一般而言，完美体育国内资本市场的定增费率约为0.5~2%，具体要看上市公司的议价能力，谈判高手诸如长沙银行，面对中信证券的强大气场，能将发行费率压低至0.04%。
问题是，如果已经有了相当便宜的融资渠道，再费大力气上市香港，完美体育就有些不值当了。
在银行，餐饮本就不算特别优先支持的行业，加上没有增信手段，即便财务表现再优秀，一般也得4.0%以上。
FTP相当于银行资金成本，排除银行做慈善的可能性，贷款利率至少要高于这个水平才不亏。完美体育